【干貨】建筑節能產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：中材節能(603126.SH);北新建材(000786.SZ);啟迪設計(300500.SZ);南網能源(003035.SZ);亞士創能(603378.SH);南玻A(000012.SZ);中鐵裝配(300374.SZ)等

本文核心數據：建筑節能產業鏈;成本結構;經營情況;

建筑節能產業鏈全景梳理

建筑節能的上游是建筑節能材料、設備制造行業。在建筑節能材料中，外保溫隔熱材料主要有阻燃型EPS板、EPS板膠粘劑、EPS板抹面膠漿、網格布等;熱計量和管網平衡設備主要有熱計量表、平衡閥、溫控器、數據采集箱等。大型設備主要包括中央空調、水泵、熱泵、熱交換器、燃氣輪機等。此外，建筑鍵能產業鏈中游涉及設計、施工、運維服務提供商。建筑節能下游大多為大型公共建筑、住宅建筑、商用建筑等終端用戶。

我國建筑節能產業環節眾多，其中建筑節能產品相關設計、制造企業主要有魯陽節能、亞士創能、東方雨虹、三棵樹、南玻集團、江蘇心日源等，建筑節能設計、工程企業主要有江蘇盛世節能、啟迪設計等，節能建筑運維企業主要有達實智能、中節能建筑、延華智能等。

新版建筑節能與可再生能源通用規范覆蓋面廣，涉及新建建筑、既有建筑、可再生能源系統、施工調試驗收與運行管理等內容，其中涉及保溫材料、玻璃、風機及循環水泵等建筑節能產品標的企業如下：

建筑節能產業鏈區域熱力地圖

根據區域熱力圖，我國建筑節能代表企業主要集中在我國東部及東南沿海地區，其中江蘇和廣東代表企業最多，江蘇主要有江蘇心日源、江蘇盛世節能、啟迪設計;廣東主要有南玻集團、達實智能、南網能源。

建筑節能上市公司經營情況

根據2024年財務數據，建筑節能行業企業營收與毛利率呈現結構性分化。北新建材以258.2億元營收和29.9%毛利率穩居行業龍頭，體現規模化生產與高端綠色建材的協同優勢;南玻A、華建集團營收超80億元，但毛利率分別為16.9%和22.2%，反映傳統建材業務利潤率承壓。高毛利企業中，南網能源以36.7%的毛利率領先，凸顯其綜合能源服務輕資產模式的高附加值;達實智能、啟迪設計毛利率超27%，印證智能化解決方案的技術溢價能力。中小規模企業分化顯著：森特股份、方大集團毛利率接近18%，維持中游制造環節競爭力;海螺新材、安彩高科毛利率不足10%，暴露低端產能過剩與成本管控短板。恒尚節能、中材節能等企業毛利率14%-15%，需通過技術升級突破盈利瓶頸。其他上市公司經營情況如下：

建筑節能行業代表性上市企業成本情況

從中國建筑節能產業代表性企業的成本結構來看，大部分企業需要原材料和折舊，北新建材自主生產節能產品，需要占成本比重53%的原材料，25%的燃料動力，9%的人工成本，南網能源提供建筑節能服務，主要成本是電力，占比36%，其次是折舊，占比30%，分包成本占比6%，運維成本占比5.5%;海螺新材原材料占比86.2%，其次是折舊成本占比2.5%。

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