10年收購7個品牌，安踏離“世界的安踏”還有多遠？

（圖片來源：攝圖網）

作者|蒙嘉怡 來源|壹覽商業(ID：yilanshangye)

導讀：純靠買，買不來一個世界級的公司。

買，能買出一個世界級的品牌么？這個問題我想應該要問安踏。

過去十年，安踏通過收購與合資逐步構建起多品牌矩陣，目前已擁有七個品牌。2024年，安踏體育營收達708.3億元，若加上亞瑪芬，整體營收突破千億，成為繼耐克、阿迪達斯之后，第三家躋身“千億俱樂部”的體育用品企業。

今年也沒停歇，2025年4月，安踏將德國戶外品牌狼爪收歸旗下；6月，又任命前亞瑪芬大中華區負責人姚劍出任狼爪全球總裁，推進品牌的全球運營。之后，安踏被傳出要收購銳步、彪馬兩個品牌。

安踏集團董事局主席丁世忠曾說：“安踏未來一定會成為一家國際化公司，我們會通過收購兼并走向國際化。”

到目前，“買買買”策略在財務上成效顯著。近日，安踏集團旗下控股公司亞瑪芬體育財報顯示，上半年營收達到27.08億美元（約合人民幣194.57億元），同比上漲23.46%；凈收益1.61億美元（約11.57億元人民幣）；亞太和大中華區分別錄得42%與45%的高增長，遠超歐美市場。

這份亮眼的成績單迅速反映在資本市場上，亞瑪芬與控股方安踏體育的股價雙雙上揚。截至8月25日，亞瑪芬體育市值攀升至約1645億元人民幣，安踏體育總市值也逼近3000億元大關。

但一個關鍵問題仍未解答：安踏真的“走出去”了嗎，是一家實際意義的國際化公司么？

一

依舊停留在買進來

盡管安踏通過并購實現了規模快速擴張，但其國際化進程仍明顯傾向于“將海外品牌引入中國”，而非推動安踏主品牌或旗下矩陣真正走向全球。

從渠道布局便可看出其國際化成色不足。截至今年6月，安踏集團在全球擁有超過1.3萬家門店，但海外門店僅249家。其中安踏主品牌占224家，FILA和迪桑特分別只有21家和4家——后兩者直至2024年才啟動出海。顯然安踏的實體網絡仍高度集中于國內。

亞瑪芬的全球策略同樣呈現出“向中國傾斜”的特征。以始祖鳥為例，當前全球183家零售門店中，中國占122家，占比達66.67%。值得注意的是，始祖鳥在過去幾年在中國凈增門店的同時，在海外卻收縮布局——2019年其全球門店數曾超210家，此后在國際市場關店超過百家，直到2024年才在北美、歐洲等地重啟擴張計劃。

同樣表現出高度“中國依賴”的還有薩洛蒙。該品牌在中國市場的店鋪數量從2021年的8家迅速擴張至2025年6月的254家，其中中國門店數量達234家，占其全球總門店數的92.13%，新增門店也主要集中于中國及亞太地區，威爾遜的中國門店占比也高達87.30%。

從銷售區域結構更能看清這一趨勢。亞瑪芬體育大中華區收入占比從2020年的8.27%大幅提升至2024年的25.04%，今年上半年進一步上升至31.61%。

細分至品牌，始祖鳥大中華區銷售占比從2022年的43%提升至2024年的45%，薩洛蒙大中華區銷售占比從5%躍升至18%，威爾遜也從5%增長至8%。與之形成反差的是，歐美地區銷售額占比普遍下滑。

更說明問題的是增速對比。亞瑪芬海外整體增速由2020年的20.04%下降至2024年的9.27%，美洲市場的增速從27.3%下降至6.5%，歐洲、中東和非洲地區也從13.4%降至3.8%，而大中華區盡管增速有所放緩，仍保持在53.7%的高水平。

安踏主品牌未單獨披露海外營收，但以其海外門店數量僅占總數2%左右推算，其國際收入貢獻恐怕仍處于個位數水平。

值得注意的是，安踏主品牌最近也加快了出海試探步伐。其北美首店預計于下個月正式亮相洛杉磯比佛利山莊，這一舉動被視為安踏品牌直接進軍高端市場的重要信號，效果如何有待觀察。

二

為何安踏仍難真正“走出去”？

盡管安踏在2021年提出“單聚焦、多品牌、全球化”戰略，替代了2015年明確的“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略，并在此后不斷強調國際化決心，但其海外拓展步伐仍顯遲緩，背后存在多重因素。

首先，中國市場規模龐大、增長依然強勁，為集團提供了最重要的利潤來源和現金流支撐。將國際品牌導入中國，利用安踏成熟的渠道、供應鏈和營銷網絡迅速變現，相比投入巨大、風險更高的品牌出海，無疑是更高效和穩健的策略。這種強大的“內部消化”能力，也在一定程度上降低了主動出征海外的緊迫性。

其次，亞瑪芬旗下品牌在中國表現優異，部分受益于基數較低，且踩中了市場爆發期。但更關鍵的是，安踏的核心能力——品牌重組、渠道優化和供應鏈整合——在中國市場已被反復驗證成功，尤其在高價戶外品牌的運作上（如始祖鳥）表現突出。安踏深刻理解中國消費者心理，擅長通過本土化營銷、門店體驗和渠道控制提升品牌溢價。

然而，這套方法論在海外成熟市場未必適用。歐美消費者對體育品牌的專業性能、歷史積淀和文化認同有較高要求。例如，耐克通過與邁克爾·喬丹的長期合作，不僅打造了暢銷數十年的Air Jordan系列，更構建了深厚的籃球文化符號；lululemon則憑借瑜伽社群運營和品牌大使計劃，成功從小眾市場走向主流，建立起強烈的社區歸屬感和品牌忠誠度。

作為后來者的安踏，短期內難以建立強大的品牌號召力。同時，耐克、阿迪達斯等傳統巨頭在海外市場占據絕對主導地位，lululemon、昂跑（On）等新興品牌也在細分領域不斷鞏固地位。它們不僅擁有深厚的品牌底蘊和消費者忠誠度，還綁定了全球頂級體育賽事資源。

與這些競爭對手相比，安踏在專業性、創新性和品牌溢價方面仍有差距，尚未建立起具有全球吸引力的品牌敘事。作為后來者，無論是主品牌還是收購品牌，在海外市場普遍缺乏認知基礎和文化共鳴，僅靠營銷投入難以撬動成熟市場。

因此，安踏當前選擇通過收購國際品牌、并將其主要資源傾斜于中國市場變現，是一種務實但尚未完成真正國際化的過渡策略。

三

安踏離真正“走出去”還有多遠？

安踏通過資本運作與品牌并購，已成功躍升為收入規模上的全球第三大體育用品集團，但其國際化成色仍然不足。

真正的“走出去”，不僅意味著擁有海外資產，更應體現在主流市場的品牌認知、渠道滲透和文化認同。安踏若想真正與耐克、阿迪達斯并肩，必須打造出具備全球影響力的主品牌，或在整合國際品牌時，更堅定地推動其在中國以外市場的深度運營。

回顧其他巨頭的國際化路徑，耐克早在1980年代就通過簽約喬丹、贊助NBA等戰略綁定美國文化并輸出全球；阿迪達斯則借力世界杯和明星運動員持續強化歐洲基因；lululemon則是通過社群營銷和本地工作坊實現全球化擴張。它們的共同點在于：長期投入、文化融合和本地化運營——而這正是安踏目前所欠缺的。

當前安踏選擇的，仍是一條側重財務回報、卻未完全實現品牌全球化的路徑：通過收購國際品牌實現規模躍升，再借中國市場消化收益。

未來，安踏是否能夠從“買遍世界”變為“走向世界”，取決于它能否在歐美成熟市場復制其在中國的高效運營，并建立起真正跨文化的品牌影響力。這要求安踏不僅在資本層面實現國際化，更要在品牌建設、產品創新、渠道管理和消費者溝通層面實現全球融合。

任重而道遠，但這也正是安踏能否實現“世界的安踏”這一愿景的關鍵一役。

編者按：本文轉載自微信公眾號：壹覽商業(ID：yilanshangye)，作者：蒙嘉怡